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Stablecoins: Conceptos y Aplicaciones — Argentina, el prototipo ideal

Tiempo de lectura: 4 minutos

Por Sergio Iván Bravo, Co-Fundador de Defiant

Los últimos años han sido bastante difíciles para varias economías emergentes como la Argentina. Más allá de los efectos de la pandemia, un evento con todas las características de cisne negro, la declive Argentina viene del 2018, un año que dio inicio a un periodo de constante depreciación del peso, inflación descontrolada y fuerte caída de la industria.

Las consecuencias del desequilibrio macroeconómico afectan no solamente las expectativas de crecimiento y estabilidad, sino también el mercado cambiario. Para contrarrestar la enorme devaluación sufrida desde 2018 al día de hoy, se aplicaron varias restricciones e impuestos a la compra de dólares y otras monedas extranjeras. Actualmente, la compra de dólares está restringida a 200 dólares mensuales por persona y gravada con dos impuestos acumulativos del 30% y 35%.

El resultado es el mismo de siempre: un mercado paralelo de dólares ilegal y una brecha de más del 80% entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio real.

Por otra parte, el mercado de las criptomonedas sigue creciendo año tras año, dando lugar a nuevos casos de uso y soluciones innovadoras a los problemas existentes. Una solución que en los últimos años se ha afianzado notablemente dentro de la industria es el concepto de stablecoins, criptomonedas estables.

¿Qué es una stablecoin?

Tal como lo dice su nombre en inglés, una stablecoin es una criptomoneda de precio estable/fijo, es decir, que su valor es invariante en el tiempo. Su valor está ligado a un activo estable como el dólar, el euro o el oro. Al igual que cualquier otra criptomoneda, está construida sobre una cadena de bloques y, por lo tanto, se beneficia de su seguridad, transparencia y accesibilidad.

Pero, ¿por qué son importantes? Las stablecoins vuelven a materializar la idea primigenia de moneda digital. El objetivo principal detrás de la creación de bitcoin era el de reemplazar el dinero convencional, dando lugar a dinero digital descentralizado. Sin embargo, su tratamiento como activo financiero y la especulación y volatilidad características de los mercados lo alejaron de su esencia. En este contexto, una moneda digital, descentralizada y estable podría convertirse en un medio global de intercambio. Mantienen las ventajas de bitcoin y otras criptos, pero reducen el riesgo de volatilidad.

Una moneda digital, descentralizada y estable podría convertirse en un medio global de intercambio

Tipos de stablecoins

En principio, podríamos diferenciar las stablecoins entre centralizadas y descentralizadas. Pero, en la actualidad, existen tres tipos predominantes:

  • Colateralizadas con FIAT:

Este tipo de stablecoin es el más común y utilizado. Su valor está ligado directamente con el dólar estadounidense (aunque podría utilizarse cualquier otra divisa estable, como el euro). Es meramente la representación de un dólar en su equivalente digital, es decir, de paridad 1:1. Consecuentemente, es inmune a la volatilidad del mercado de las criptomonedas. Al estar arraigado directamente con el dólar, divisa emitida por un ente único, podemos afirmar que es de carácter centralizado.

El caso más conocido de este tipo es el Tether (USDT), que está respaldado por el dólar estadounidense.

  • Colateralizadas con criptomonedas:

Tal como lo indica su nombre, son stablecoins cuyo valor está respaldado por criptomoneda. Esto permite que sea una moneda completamente descentralizada y 100% transparente, ya que toda transacción es registrada en una blockchain pública. Pero podríamos preguntarnos, ¿cómo es posible mantener un valor estable respaldándose en un activo altamente inestable? Para resolver este problema, se establece una paridad de 2:1 entre la stablecoin y la criptomoneda seleccionada. Es decir, la stablecoin está colateralizada en un 200%. Este porcentaje permite logra absorber la volatilidad del mercado de criptoactivos y, así, mantener la estabilidad. Además, existen mecanismos de liquidación que garantizan la seguridad del proyecto ante posibles caídas en el precio de la criptomoneda que se usa como respaldo.

El caso más conocido de este tipo es el DAI de MakerDAO. Otra criptomoneda que está ganando adopción es DoC (Dollar on Chain), del protocolo Money on Chain.

  • No colateralizadas o algorítmicas:

La tercera categoría de stablecoins son las que no cuentan con una garantía respaldada por activos en general. En cambio funcionan a través de algoritmos y contratos inteligentes que emulan ser un banco de reserva digital. Se basa en el enfoque conocido como Seignorage Shares.

¿De qué forma mantenemos el valor de una stablecoin algorítmica? Simple, el contrato inteligente tendrá un sólo mandato: emitir una divisa que se intercambiará a $1 dólar. De ésta forma, jugamos con el clásico modelo de oferta/demanda. Por ejemplo, supongamos que nuestra moneda se está intercambiando a $2 dólares por unidad. Esto quiere decir que el precio es demasiado alto. Para contrarrestar esto, el contrato inteligente emitirá nuevas monedas y las “subastará” en el mercado abierto, incrementando de esa manera el suministro y estabilizando la moneda a $1 dólar por unidad nuevamente.

La pionera en stablecoins algorítmicas fue Basecoin, proyecto basado exclusivamente en Seignorage Shares, pero que está en stand-by momentáneamente. Actualmente UST, de la blockchain de Terra, está obteniendo muy buenos resultados en cuanto a estabilidad y resiliencia del sistema.

Caso de Aplicación: Argentina

Como mencionamos al principio del artículo, las constantes limitaciones a la compra de divisas extranjeras limitan las posibilidades de ahorro de los argentinos. En un país con una inflación mayor al 50% anual, no poder acceder a activos que resguarden su valor en el tiempo es absolutamente detrimental para el ahorro.

Aquellos que quieran escaparle a la devaluación que sufre el peso argentino día a día sin tener que asumir el riesgo de volatilidad de criptomonedas como bitcoin o Ether, pueden apoyarse en stablecoins como DAI, DOC o UST.

En este contexto, las stablecoins se presentan como una opción más que interesante no solo para adeptos al mercado y sus vaivenes, sino también para el inversor convencional. No sólo contamos con su calidad de completo anonimato y conservación de valor a través del tiempo, si no que maximizamos nuestro poder de ahorro. Y, por sobre todas las cosas, tenemos control total de nuestras finanzas, sin terceros de confianza. Contamos con todas las herramientas necesarias para lograrlo.

En el mundo de las criptomonedas, la educación es fundamental, por lo que invitamos al lector a instruirse y seguir aprendiendo. Por más pequeña que sea la “inversión”, del lado tecnológico suma sustancialmente. Ante estas regulaciones de estado cada vez más restrictivas, el surgimiento de nuevas tecnologías es vital para buscar soluciones que nos devuelvan nuestra soberanía económica. Será cuestión de tiempo, y adopción.


Recursos

[1] Blockchain: The State of Stablecoins (2018). https://www.blockchain.com/ru/static/pdf/StablecoinsReportFinal.pdf

[2] Stablecoins: Designing a price stable cryptocurrency. (2018, Febrero 18). https://hackernoon.com/stablecoins-designing-a-price-stable-cryptocurrency-6bf24e2689e5

[3] Stablecoins: Casos de Uso (2018, Diciembre 7) https://medium.com/makerdao/stablecoins-casos-de-uso-f4d59f21980c


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Blockchain + stablecoins = impacto social

Tiempo de lectura: 3 minutos

Por Celina Nieman*, Co-CEO de Defiant Wallet

Las finanzas descentralizadas (DeFi) están a punto de poner de cabeza al sistema financiero global.

Amantes y detractores vaticinan efectos extremos, mientras la gente común se pregunta simplemente si debería o no comprar algo de cripto, ya sea para diversificar sus inversiones o para no quedarse afuera si vuelven a subir.

Pero la joya de este desarrollo tecnológico no está asociada a la especulación sino a la potencia de su aplicación a la economía real:

Las finanzas descentralizadas y las criptomonedas estables tienen el poder de  disminuir rotundamente la inequidad financiera en el mundo.

Para entenderlo, pongámoslo así: hoy cualquier persona con un celular y conexión a internet, ya puede crear su billetera cripto y self-custodial (ser única dueña de sus llaves) en pocos minutos. Sin necesidad de llenar un formulario, presentar factura de servicios a su nombre o presentar un DNI.

Pasa así a formar parte de un libro contable global, descentralizado y validado por una cantidad inmensa de nodos de procesamiento, donde quedan registradas de forma transparente, todas las transacciones que se hacen y todas las billeteras que hay.

A partir de aquí, la segunda innovación: en su billetera podrá tener acceso no sólo a las conocidas criptomonedas volátiles, como bitcoin, sino también, gracias a distintos protocolos, a criptomonedas estables o “stablecoins”. La estabilidad en el precio se logra gracias a protocolos de colateralización con otros activos, y se mueven uno a uno a la par del dólar. Ejemplo de criptomonedas estables descentralizadas son el Dollar on Chain (DOC) o el DAI.

Desde cualquier billetera podrá enviarlas y recibirlas al instante, a muy bajo costo.

Las personas más pobres del mundo no sólo no están bancarizadas y tienen monedas que se devalúan, sino que además pagan costos altísimos (entre 5% y 15%) para enviar y recibir dinero entre países. Este problema es tan grande que la ONU lo atendió en el punto 10.c de sus Objetivos para el Desarrollo Sostenible: Disminuir el costo del envío de remesas a menos del 3%. Nuevamente, esto es posible hoy, utilizando esta tecnología.

Junto a colegas de distintos ámbitos, llevo varios años trabajando en identificar, diseñar e implementar las mejores soluciones para paliar la inequidad económica y financiera en el mundo. La combinación del acceso a productos del sistema financiero descentralizado sobre blockchain y a criptomonedas estables pueden resolver estos problemas a escala, de forma práctica y no burocrática.

DeFi ya está ocurriendo y es irrefrenable, porque es descentralizado, a diferencia de los bancos, las financieras e incluso algunos proyectos cripto que mediatizan el vínculo de blockchain con sus clientes.

¿Interrogantes? Cientos. Sobre todo en relación a cuestiones legales e impositivas. Los reguladores tienen mucho trabajo por hacer y un gran desafío: la tecnología ya existe, es antifrágil, es universal y está creciendo a la misma velocidad con que lo hizo internet.

¿Qué más podemos esperar de esta tecnología, al servicio de la humanidad? Sobre blockchain se están explorando y desarrollando también la justicia descentralizada, las organizaciones autónomas descentralizadas (DAOs), el ingreso básico universal y el acceso a créditos sin discriminación de orígen, en base a la trazabilidad de cumplimiento, entre otros. 

¿Blockchain es la única solución posible? Seguro que no. Es solo una herramienta. Como en la analogía de la ciencia y el martillo, el desafío es ponerlas a trabajar al servicio de la vida y del bien común.

De nuestro lado, en Defiant Wallet trabajamos a toda velocidad para llevar esta solución al bolsillo de todas las personas, desarmando la última barrera para la adopción de todo lo que funciona para alcanzar el impacto social: la simplicidad.


Celina Nieman – Co-CEO

MBA y Lic. en  Psicología. Trabajó en gobiernos y ONGs a nivel internacional. Durante los últimos 4 años se desempeñó como Jefa de Gabinete de la Secretaría de Economía Social de la Nación y hoy busca el impacto social a través de las finanzas y la tecnología.